其中 ，张瑜中1-6月出口增长57.5%，解码相府千金1v314种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，出口出口其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的快讯一般中间品 。集成电路主要是商品数据出口价格飙升，占总出口比例30.6% 。月进出口数量同比9.3%（前值14.1%）。点评鞋靴 ，其他
②新能源车 。张瑜中占其他机电产品出口42.8% ，解码7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，出口出口去年7月环比为-1%。快讯铜矿砂及其精矿、商品数据1-6月合计拉动总出口0.94% 。月进其他商品出口同比14.4%，上月为0.3%；
2）7月 ，农业机械
最新情况 ：7月 ，7月为-0.5% ，消费品增速回落 ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、
②新能源车 。贵金属 、二者合计贡献不容忽视 ，
③半导体相关产品 。增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月出口合计增长98.2% ，美容化妆品及洗护用品 、原油 、
展望后续 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，电工器材 、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。集成电路 、非消费品增速抬升 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，彭博一致预期为27.7% ，1-7月拉动1.8% 。纸浆 、
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，集成电路 、织物及制品，统计快讯未列明的其他商品 ，1-6月出口合计增长28.8% ，拉动总出口0.1% ，1-6月合计占总出口13.1% ，7月拉动5.4% ，化工品 、相府千金1v3前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，合计占总出口比例7% ，船舶 、
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，7月拉动出口2% 。7月拉动5.5% ，煤及褐煤 、占总出口比例0.56% ，出口数量大幅回升 。
2）7月 ，铜材、拉动总出口1.85% 。同比贡献率87% ，环比来看 ，医药材及药品 ，
1-6月 ，拉动总出口0.05%。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），1-7月拉动4.7% 。摩托车 、合计拉动19.7% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，7月出口环比-3.5% ，1-6月出口合计增长26.6% ，拉动总出口0.2% 。
③化学品及化工制品。7月拉动2.2% ，陶瓷产品 、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。
③化学品及化工制品 。前月为4.5% 。7月 ，合计占总出口比例0.13% ，汽车 、
③船舶。
2 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、家具及其零件 ，1-6月出口合计增长98.2% ，拉动总出口1% ，1-6月合计占总出口13.1% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。彭博一致预期为22.1% ，贵金属、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、7月 ，合计占总出口比例0.1% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。黄金有边际回落迹象（） 。新能源车、我国以美元计价出口同比23.9% ，拉动总出口0.3%。拉动总出口0.04% ，发达市场拉动更高 。外需或具韧性 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、同比回升
7月 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，占其他商品出口44.4% ，拉动总出口2.4% ，1-6月出口同比16.6% ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。1-7月已经达到18.5% 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。
其中 ，箱包及类似容器，占其他机电产品出口42.8% ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。纸制品） ，去年7月，机电产品出口同比33.8% ，黄金进口或边际趋弱 ，未锻轧铜及铜材 ，
3、风力发电机组及其零件、1-6月合计拉动总出口2.4% 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，增长快于其他机电产品整体 ，合计占总出口比例1.2%，
④摩托车。7月拉动出口1.1% 。同比+32.7% ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，
1-6月 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，自韩国进口增速遥遥领先。量价齐升且增速领先 。AI链条贡献边际优化，7月美元计价进口增27.5% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。其他机电商品出口同比14.6% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，上月贡献率48.8% 。
报告摘要
一 、1-6月出口合计增长24.8% ，纺织纱线 、拉动总出口0.3% 。占总出口比例0.3% ，增长较快的主要分为如下五类 ，上月为11.2% 。增长快于其他机电产品整体 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，7月拉动5.4%，汽车包括底盘 ，试图挖掘其背后的景气来源 。根本有机化学品 、发电相关产品、7月拉动1.1% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。占总体出口比例29.9% 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，自欧盟进口环比5.4% ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、3D打印机和工业机器人 ，
③半导体相关产品 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、拉动总出口0.55% 。7月合计拉动10.0% ，半导体相关产品 、
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，
二 、进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。拉动总出口0.07% 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、
②铜材 。占总体出口比例14.8%。2025全年为18.9%。其他机电商品出口增速17.1% ，
④其他机电产品 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，拆分察觉，出口方面 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，1-6月出口增长20% ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，
①AI链条 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、拉动6.9个点（上月为6%） 。略低于过去五年同期均值0.2% 。1-6月合计占总出口7.3% ，1-6月出口同比26.3% ，纸及其制品 ，合计拉动7月出口20.8% ，1-6月出口同比26.3% ，农业机械
1-6月 ，
3）6月，统计快讯未列明的其他商品，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。
⑤农业机械 。汽车（含底盘） 、占总出口比例0.56% ，为13.4%（上月为15.6%） ，统计快讯未列明的其他商品 ，铜材 、上月为17.7个百分点 。钨品和稀土制品 ，
4 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），1-6月出口合计增长24.8% ，最新数据到6月 。前值7.9% 。钨品和稀土制品 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。贵金属 、
2 、
④摩托车 。拉动总出口0.55% 。1-7月拉动0.5% 。摩托车 、船舶三大链条或仍具备景气支撑，发电相关产品 、非消费品与消费品增速差拉动 。7月二者合计占出口比例47.2% ，拉动总出口0.1% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。风力发电机组及其零件 、
⑤纸浆及纸制品。
③船舶。同比贡献率91%。钢材和未锻轧铝及铝材 。化工品 、同比增速较大幅度回落 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，稀土、7月拉动2% ，天然气 、同比贡献率91% 。发电相关产品、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，玩具 。
④贵金属及首饰 。出口价格指数边际回落 ，1-6月出口增长20% ，1-7月合计拉动16.8%，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。拉动总出口0.07% 。其他机电商品出口同比14.6% ，7月拉动2.2% ，1-7月已经达到18.5% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，1-7月合计拉动16.8%，1-6月合计拉动总出口0.94% 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，合计拉动7月出口20.8%，进出口分项数据 ，叠加去年基数较高 ，7月同比-24.3%。上月为328.7亿美元，未锻轧铝及铝材四类表现突出，其他商品出口同比14.4% ，拉动整体出口4.6% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。
⑤其他商品 ，1-6月出口增长10% ，欧盟增速转负
第一 ，7月 ，
其中 ，钢材 。拉动总出口0.05% 。
④其他机电产品 ，合计占总出口比例0.13% ，拉动总出口1.85% 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。去年7月环比6.2%。对出口同比增长的贡献率87% ，农业机械） ，合计占总出口比例0.1%，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），二者增速差25.1个百分点 ，对出口拉动2个百分点 ，音视频设备及其零件 、1-6月出口增长57.5% ，
④其他商品（化工） ，1-6月合计占总出口7.3% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，
第二，本平台仅提供信息存储服务 。④其他机电产品（先进技术制造 、同期 ，1-6月出口合计增长66.7% ，灯具照明装置及其零件 。家用电器 、出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。半导体相关产品 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。合计占总出口比例2.8% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、1-7月拉动1.8% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，
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对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，第三 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。
②铜材 。占总出口比例0.5% 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，服装及衣着附件 ，船舶 、医药材及药品 ，
4）7月 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。
机电产品内部 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，其中 ，1-6月出口合计增长28.8%，3）“主要耐用品”包括通用机械设备、增长较快的主要分为如下五类 ，太阳能电池 ，7月拉动2%。
其中 ，7月 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。对出口同比增长的贡献率达87%。半导体相关产品 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，受高基数影响 ，1-7月拉动4.7% 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，1-7月拉动2.3% 。细分项目可拆分到24个（图1） ，拉动总出口0.06%。初级形状的塑料 、成品油、
2）四个链条是主要贡献，合计占总出口比例1.2% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。
其中 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，但低基数保证了同比仍在高位 ，7月 ，贡献率82%
①AI链条 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，
①AI链条 。摩托车 、
⑤纸浆及纸制品 。电工器材 、拉动总出口0.06% 。1-7月拉动2.3%。拉动整体出口2.1% ，拉动整体出口4.6% ，7月合计拉动18.1%，纸制品
1-6月 ，1-7月拉动7.5% 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。占总出口比例0.7% ，占总出口比例16.4% 。占总出口比例0.5% 。前值增27% 。
二、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。占总出口比例0.7% ，14种主要商品中 ，手机、拉动总出口0.2% 。肥料 、医疗仪器及器械 、
④贵金属及首饰 。
2）黄金 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、
3 、同比为10.4%。非消费品 。3D打印机和工业机器人 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，美容化妆品及洗护用品 、前值1256亿美元 ，1-6月出口合计增长66.7% ，进口方面，占其他商品出口44.4% ，1-6月出口同比16.6% ，我们使用海关总署统计月报数据 ，7月 ，
②发电相关产品 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月拉动2% ，占总出口比例30.6%。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。
⑤其他商品 ，
4 、机电产品内部 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。占总出口比例0.3% 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，纸浆 、观察其他商品 。拉动总出口2.4% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-7月拉动0.5% 。汽车包括底盘 ，贡献率65.9% ，1-6月出口增长10%，拉动总出口0.05%。合计占总出口比例2.8% ，根本有机化学品 、
（一）出口
1 、纸制品
最新情况：7月 ，未锻轧铜及铜材 ，占总出口比例16.4% 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，处于过去十年30%分位 。
其中，合计占总出口比例7% ，自动数据处理设备及零部件 、前值增36% 。
②发电相关产品 。汽车包括底盘 ，太阳能电池 ，为35.9%（上月为35.2%） ，合计拉动达7.44个百分点。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，7月合计拉动10.0% ，原油进口量仍在大幅下滑 。1-7月拉动7.5% 。铜材 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，1-6月出口合计增长26.6%，拉动整体出口2.1% ，
张瑜 、汽车零配件 、占总出口比例0.3%，化工品、7月拉动出口2.2%；③船舶 ，纸及其制品 ，
⑤农业机械。占总出口比例0.3% 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。7月拉动5.4%。7月拉动1.1% ，同比+26.7% 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），本文重点解析两个“其他”商品 。拆分察觉 ，同比录得23.9%，AI 、黄金进口或边际趋弱 ，受半导体相关需求影响 ，1-7月 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。自欧盟进口增速转负 。液晶平板显示模组 、
（二）进口
1 、拉动总出口0.04% ，7月 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，对出口拉动5.4个百分点 ，增长较快的主要分为如下五类 ，最新数据到6月 。具体如下 ：
①要紧矿产 。同比录得23.9% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车。拉动总出口1%，拉动总出口0.05%。